Ринки прогнозів виходять на нові регуляторні рубежі

У 2026 році під час визначення правового статусу ринків прогнозів (prediction market) дедалі більшого значення набуває зміст контракту й подія, результат якої він відображає. Продукти з однаковою механікою можуть підпадати під законодавство про фінансові інструменти або азартні ігри. Кваліфікація залежить від вимог конкретної юрисдикції та характеру базової події.

Для міжнародних операторів це означає, що універсальну модель роботи вже не можна без змін використовувати в різних країнах. Асортименти контрактів, умови їхнього поширення та способи взаємодії з аудиторією доводиться коригувати з урахуванням місцевих норм.

Регуляторний тиск посилюється на тлі зростання комерційного сегмента. До 2026 року найбільші платформи досягли багатомільярдних обсягів торгів і залучили користувачів із різних країн. Тепер законодавчі обмеження стосуються не лише виведення нових продуктів, а й чинних контрактів, каналів залучення клієнтів і стратегій міжнародного розвитку.

За консультаціями з питань запуску бізнесу в різних сегментах iGaming звертайтеся до фахівців Casino Market.

Купити казино

Обсяг ринку зростає швидше за правову визначеність

За даними Pew Research Center, сукупний місячний обсяг торгів на Kalshi та міжнародній версії Polymarket збільшився з менш ніж 5 млрд доларів у вересні 2025 року майже до 24 млрд доларів у квітні 2026-го. Отже, упродовж семи місяців цей показник зрос майже вп'ятеро. Водночас найбільша частка активності зосереджена в кількох ключових категоріях.

З липня 2024 року на спорт, політику та криптовалюти припадало:

• 91% торговельного обсягу Kalshi;
• 90% обігу міжнародної версії Polymarket.

Розподіл активності між категоріями у двох платформ неоднаковий. На Kalshi переважають спортивні контракти, тоді як Polymarket отримує зіставну частку обсягу торгів від кількох великих напрямів. Тому законодавчі обмеження щодо окремих типів подій можуть по-різному позначатися на результатах роботи платформ-конкурентів.

На окрему увагу заслуговує географія операцій Polymarket. Значна частина торгів припадає на міжнародну версію платформи, що працює поза регульованим американським сегментом.

У квітні 2026 року обсяг торгів на Polymarket US становив майже 1,3 млрд доларів, тоді як міжнародна версія забезпечила понад 9 млрд доларів. Отже, американські вимоги поширюються лише на частину бізнесу платформи і не охоплюють весь її торговельний оборот.

Як країни визначають правовий статус контрактів

У різних юрисдикціях формуються самостійні підходи до регулювання ринків прогнозів. Одні держави обмежують перелік дозволених категорій, інші наперед визначають допустимі параметри продуктів, а деякі вводять окремий ліцензійний режим.

Бразилія: регулювання за змістом подій

Постанова Ради з грошово-кредитної політики Resolução CMN № 5.298 обмежила низку контрактів, що ґрунтуються на результатах, які не мають економічного чи фінансового змісту.

Нові правила зачіпають такі напрями:

• спорт;
• політика та вибори;
• розваги;
• інші аналогічні ніші.

Норма поширюється і на зарубіжні продукти, що пропонуються користувачам на території країни.

Водночас зберігається можливість укладати контракти на верифіковані економічні показники.

До дозволених категорій належать:

• відсоткові ставки;
• валютні курси;
• ціни активів.

Отже, фінансова форма інструменту ще не гарантує відповідного правового статусу. Якщо контракт пов'язаний зі спортом чи політикою, він може не підпадати під дозволені категорії фінансових інструментів.

Контроль торкнувся і доступу до таких продуктів. Після ухвалення постанови Національне агентство телекомунікацій Бразилії (Anatel) направило розпорядження про блокування майже 19 тис. операторам зв'язку. Обмеження торкнулися як правової класифікації товарів, так і можливості доступу до заборонених категорій контрактів.

Канада: заздалегідь визначений список дозволів

Канадська організація з регулювання інвестицій (CIRO) надала двом галузевим дилерам обмежений дозвіл на доступ клієнтів до окремих продуктів на регульованих зарубіжних біржах.

До переліку допустимих категорій входять:

• економічні показники;
• кліматичні події;
• фінансові показники.

Строк дії угод має становити щонайменше 30 днів. Політичні теми виключено, використання позикових коштів заборонено. Для розширення асортименту буде потрібна окрема зміна умов регульованої діяльності провайдера.

На відміну від бразильської моделі, де вирішальне значення має економічний зміст базової події, канадський підхід передбачає заздалегідь визначений перелік доступних категорій та вимог до продуктів. Короткострокові спортивні ринки й політичні пропозиції до нього не входять, навіть якщо за механікою вони аналогічні дозволеним інструментам.

ЄС: кваліфікація залежить від характеристик контракту

Влітку 2026 року Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA) зазначило, що правовий статус таких продуктів необхідно визначати з урахуванням базової події та характеристик самого інструменту.

Зокрема, контракти з двома можливими наслідками можуть підпадати під обмеження, встановлені для бінарних опціонів, якщо їх визнають фінансовими інструментами. Водночас законодавство окремих країн ЄС може вносити аналогічні пропозиції до галузі азартних ігор.

Як наслідок, єдиного порядку виведення продуктів Prediction Market на європейський ринок наразі немає. Допустимість конкретної пропозиції визначається як вимогами ЄС до фінансових інструментів, так і національними правилами відповідної країни.

Гібралтар: окрема ліцензійна категорія

Влада вибрала інший шлях і закріпила ринки прогнозів як самостійний регульований напрям.

У 2026 році на підставі Gambling Act 2025 було ухвалено правила Prediction Market Regulations 2026. Вони передбачають окремий режим ліцензування таких продуктів у рамках законодавства про азартні ігри.

На відміну від підходів, за яких подієві контракти належать до наявних фінансових чи гемблінг-категорій, гібралтарська модель визначає для ринків передбачень окремі ліцензійні вимоги.

США: конфлікт між федеральним і регіональним регулюванням

У Сполучених Штатах правовий статус ніші залишається предметом судових спорів між Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та окремими штатами.

CFTC наполягає на винятковій федеральній компетенції щодо угод, які укладаються на зареєстрованих біржах. Штати, у свою чергу, продовжують застосовувати власні норми про азартні ігри до окремих пропозицій, насамперед до бетінг-ринків.

Від результату цих суперечок залежить, чи зможуть зареєстровані платформи пропонувати спортивні контракти на підставі федерального регулювання без отримання окремих дозволів у кожному штаті.

Контроль поширюється на канали доступу та просування

У 2026 році заходи проти неліцензованих ринків прогнозів стали охоплювати не лише самі платформи, а і способи їхнього поширення. Блокування сайтів залишається одним із основних інструментів, але регулятори все частіше втручаються в роботу інтернет-провайдерів, мобільних додатків і соціальних мереж.

У різних країнах застосовуються власні механізми обмеження:

1. Іспанія. Генеральне управління з регулювання азартних ігор (DGOJ) ініціювало розгляд щодо Polymarket і Kalshi через роботу без місцевого дозволу. На цей період регулятор наказав заблокувати сайти платформ.
2. Франція. Національне управління азартних ігор (ANJ) перейшло до блокування на рівні інтернет-провайдерів, оскільки географічні обмеження платформи не змогли повністю виключити доступ до неї з країни. У червні сервіс зафіксував 578 751 відвідування від 205 057 унікальних користувачів. Після цього регулятор зобов'язав провайдерів обмежити доступ до сайту. Заходи торкнулися маркетингового просування нелегального продукту. За поширення реклами із зазначенням коефіцієнтів і виплат передбачено штраф до 100 тис. євро (орієнтовно 116 тис. доларів).
3. Аргентина. Судове рішення про блокування Polymarket торкнулося і додатків для смартфонів. Google та Apple отримали запити на видалення сервісу з магазинів або обмеження доступу до нього, зокрема для зареєстрованих користувачів. Серед претензій — робота без місцевого дозволу, відсутність ідентифікації клієнтів і перевірки віку.
4. Індонезія. Після блокування сайту Міністерство комунікацій та цифрових технологій (Komdigi) розпочало пошук акаунтів у соціальних мережах, пов'язаних із Polymarket, щоб домогтися їхнього закриття. Відомство окремо підкреслило, що використання блокчейну та криптовалют не змінює правову природу операцій: вони, як і раніше, розглядаються як грошові ставки на невизначені події.
5. Нідерланди. Управління азартних ігор (KSA) перейшло від початкових вимог до фінансових санкцій після того, як Polymarket продовжив неліцензовану діяльність. Розмір стягнення становив 420 тис. євро. (майже 486 тис. доларів).

Ці приклади демонструють, що регуляторний контроль поступово виходить за межі домену й безпосередньо торкається інфраструктури розповсюдження продукту. Якщо платформа зберігає доступність через додатки, соціальні мережі або інші канали, обмеження можуть поширюватися і на них. Продовження роботи після розпорядження регулятора створює додаткові підстави для фінансових санкцій.

Спортивні події зближують ринки прогнозів і бетінг

Спорт залишається одним із найголовніших джерел ліквідності для найбільших платформ. З липня 2024 року на нього припало 80% накопиченого торгового обігу Kalshi та 39% міжнародної версії Polymarket.

Така концентрація виводить ринки передбачень у те саме комерційне середовище, де розподіляються права на спортивні дані, спонсорські категорії та доступ до аудиторії довкола змагань.

Партнерство Polymarket із MLB

Головна ліга бейсболу США (MLB) уклала угоду з Polymarket, надавши платформі статус офіційного партнера в категорії біржі ринків прогнозів. У рамках співпраці проєкт отримав право використовувати символіку ліги й доступ до офіційних даних Sportradar.

Однак комерційне партнерство передбачає обмеження щодо змісту контрактів.

Під заборону потрапили ринки, присвячені таким епізодам матчу:

• окремим подачам;
• рішенням менеджерів;
• діям суддів;
• іншим ситуаціям, результат яких залежить від конкретного учасника гри.

Для обміну інформацією про такі ризики MLB окремо уклала угоду з CFTC. Отже, співпраця зі спортивними організаціями передбачає не лише отримання прав і даних, а й контроль доступних користувачам пропозицій та того, наскільки коректно вони відображають перебіг змагань.

ФІФА виділила ринки передбачень в окрему спонсорську категорію

Міжнародна федерація футболу (ФІФА) також виділила prediction markets у окрему категорію партнерства в межах чемпіонату світу. Першим спонсором у цьому сегменті стала гібралтарська платформа ADI Predictstreet, яка оголосила про глобальний запуск продукту.

Однак міжнародна угода не скасовує вимог національних регуляторів. Перед чемпіонатом світу регулятори Бельгії, Франції, Німеччини, Італії, Нідерландів, Польщі, Португалії, Іспанії та Швейцарії рекомендували спортивним організаціям перевіряти, чи мають право партнери працювати на території кожної з цих країн.

Отже, спонсорські права не дають платформі автоматичного дозволу на роботу в усіх країнах. Просувати продукт і надавати доступ до нього можна лише там, де це допускає місцеве законодавство.

DraftKings об'єднує прогнози, ставки і казино

Подієві контракти поступово стають частиною продуктових пропозицій букмекерських компаній. У червні оператор DraftKings запустив власну біржу DKeX, інтегрувавши її в одну програму зі спортивними ставками й казино.

За тиждень, що завершився 21 червня 2026 року, компанія оцінила річний еквівалент користувацького обсягу ніші передбачень орієнтовно в 3,4 млрд доларів при загальному торговому обсязі 11,3 млрд. Понад 30% користувачів об'єднували кілька подієвих контрактів в одній позиції.

Водночас доступність продуктів DraftKings залежить від розташування клієнта. Можливість користуватися букмекерськими ставками та спортивними контрактами визначається правилами конкретної території.

Ринки прогнозів і традиційний бетінг поступово зближуються на рівні комерційної інфраструктури. Компанії можуть використовувати одні й ті самі спортивні дані, права та аудиторію, але правова конструкція пропозиції змінюється залежно від юрисдикції.

Основні ризики подійних контрактів

Розширення асортименту в ніші збільшує не лише комерційні можливості платформ, а й кількість чинників, здатних поставити під сумнів чесність торгів. У 2026 році особливу увагу регуляторів привернули випадки використання закритої інформації, прямого впливу на результат події та вразливості джерел даних.

Інсайдерська інформація та доступ до закритих результатів

Навесні 2026 року комісія CFTC звинуватила військовослужбовця Геннона Ван Дайка. За версією регулятора, він мав секретну інформацію про операцію із захоплення Ніколаса Мадуро і придбав на Polymarket більше 436 тис. контрактів на відповідний результат. Очікуваний прибуток перевищив 404 тис. доларів. CFTC назвала це першою у своїй практиці справою щодо інсайдерської торгівлі контрактами на події.

Через місяць аналогічні звинувачення були висунуті проти співробітника Google Мікеле Спаньуоло. Згідно з позовом, інженер мав доступ до закритих результатів Google Year in Search, щорічного рейтингу пошукових запитів, і торгував щонайменше 23 пов'язаними контрактами на Polymarket. Очікуваний прибуток склав майже 1,2 млн доларів.

Обидва випадки показують, що ринки прогнозів схильні до ризику використання інсайдерської інформації. Особливо це актуально для контрактів, пов'язаних із рішеннями державних органів і корпоративними подіями: їхній результат може бути відомий заздалегідь чиновникам, співробітникам компаній та іншим особам, які мають доступ до закритих даних.

Можливість вплинути на результат контракту

Інший тип ризику виникає, коли учасник ринку здатен безпосередньо впливати на подію.

Такий випадок розглядався у справі колишнього конгресмена Джорджа Сантоса. Він торгував на Kalshi договором про свою присутність на виступі президента США перед Конгресом. За даними CFTC, Сантос публічно заявляв про намір відвідати захід, одночасно формуючи позицію на протилежний результат.

31 липня він погодився повернути 17 569 доларів прибутку, сплатити цивільний штраф у розмірі 17,5 тис. і відмовитися від торгівлі на ринках прогнозів на три роки. Однак він не визнав порушення.

Схожа проблема виникла довкола контрактів на лісові пожежі. 6 серпня дев'ять сенаторів США закликали CFTC заборонити такі ринки, вказавши на ризик виникнення фінансового стимулу до підпалу.

У таких випадках питання полягає не лише в достовірності прогнозу. Сам учасник або третя особа можуть отримати можливість змінити результат події, від якої залежить виплата.

Надійність джерела даних

Окрема вразливість пов'язана з тим, які дані застосовуються для остаточного розрахунку договору.

У Франції увагу регуляторів привернули погодні ринки Polymarket, результати яких визначалися за показаннями метеостанції Météo-France в аеропорту Париж — Шарль де Голль. 6 і 15 квітня 2026 року станція зафіксувала короткочасні стрибки температури, які розходилися з показниками сусідніх пунктів спостереження.

У другому випадку ввечері температура піднялася до 22 °C після денного максимуму 18 °C. Контракт Polymarket, пов'язаний з цим значенням, наблизився до ймовірності виконання у 100%.

У Météo-France повідомили про підозру на втручання у роботу обладнання. Паризька прокуратура передала матеріали Управлінню боротьби з кіберзлочинністю (OFAC), а регулятор ANJ пізніше включив епізод до випадків можливої маніпуляції ринками прогнозів.

До серпня слідство не встановило зв'язку між зміною показань і отриманням торгового прибутку на Polymarket. Після інциденту платформа змінила джерело розрахунку паризьких температурних контрактів на метеостанцію аеропорту Ле Бурже.

Цей випадок продемонстрував залежність контрактів на події від надійності зовнішніх джерел. Якщо виплата визначається показаннями конкретного приладу або публікацією одного джерела, втручання у його роботу здатне вплинути на результат після відкриття позицій.

Аналогічна проблема може виникати в контрактах на корпоративні звіти, державну статистику та інші події, для яких використовуються зовнішні дані.

У липні комісія CFTC додатково висунула вимогу відмовитися від практики, за якої біржі одним повідомленням регулятору запускали велику кількість контрактів на події. Тепер майданчикам необхідно розкривати методику визначення результату та джерела даних для кожного типу ринку.

У міру розширення продуктової лінійки надійність розрахункового механізму стає самостійним критерієм допуску контракту до торгів поряд із захистом від інсайдерської торгівлі та можливістю прямого впливу на результат.

Головне про зростання ринків прогнозів і важливість локальної адаптації

До середини 2026 року глобальний розвиток prediction-сегмента дедалі менше пов'язаний із поширенням єдиного продукту на всі країни. Великі платформи можуть зберігати загальну торговельну інфраструктуру і ліквідність, однак правовий статус окремих контрактів залежить від базової події та законодавства конкретної юрисдикції.

Це змінює підхід до географічного розширення. Країна стає одним із чинників, які необхідно враховувати під час формуванні асортименту. Один і той самий прогноз може вільно пропонуватися в одній юрисдикції, вимагати окремого дозволу в іншій та повністю виключатися із пропозиції у третій.

Через це міжнародним операторам доводиться розділяти загальну технологічну інфраструктуру і локальні версії продукту. Єдина торгова система може обслуговувати різні ринки, але перелік доступних подій, умови доступу та канали розповсюдження потребують адаптації до місцевих норм.

Це відбивається і на комерційній цінності міжнародної аудиторії. Великий обсяг торгів сам по собі не гарантує однакових можливостей для монетизації користувачів у різних країнах: асортименти та способи його просування залежать від місцевих правил.

Подальше зростання ринків прогнозів залежатиме не лише від залучення нових учасників і збільшення ліквідності, а й від спроможності платформ підтримувати загальну інфраструктуру, адаптуючи пропозицію до законодавства окремих країн.

Більше інформації про особливості роботи в різних сегментах iGaming читайте у блозі Casino Market. Ми стежимо за основними напрямами розвитку галузі та пропонуємо рішення для швидкого запуску бізнесу на більшості регульованих ринків.

У нашій бібліотеці представлені готові ігрові каталоги, скрипти з відкритим кодом, франшизи букмекерських контор, Telegram-боти, платіжні сервіси й інші інструменти для грального бізнесу. Оцінити функціональність і якість рішень можна за допомогою безкоштовної демоверсії онлайн казино.

Купити казино

Підпишіться на наш Telegram-канал Тейлор Моррісон Копірайтер

Залишилися запитання чи бажаєте замовити послуги?
Звертайтесь до наших консультантів:

• e-mail: manager@casino-market.com
• форма зворотного зв'язку.